完美世界2024年中报：破局没有捷径

近日，完美世界发布了上半年业绩报告。上半年，实现营业收入27.60亿元，归母净利润亏损1.77亿元。同时，第二季度扣非净利润环比有所增长，显示出完美世界通过内部调整措施，亏损已经逐步收窄。

完美世界的中报揭示了公司在当前行业环境下的转型压力。根据行业数据，上半年国内游戏市场实际销售收入1472.67亿元，同比增长2.08%，游戏用户规模近6.74亿，同比增长0.88%，再创新高。在行业整体呈现增长趋势的同时，头部聚集效应也在加速，行业面临激烈竞争。

对完美世界来说，破局没有秘诀和捷径，只能稳扎稳打，一手努力降本增效，减轻现阶段的财务压力，一手聚焦核心项目，寻求未来业绩回归增长，而这些还需要时间。

降本增效营运效率有所提升

游戏业务作为完美世界的主要收入来源，上半年收入26.5亿元，同比有所下滑。这一降幅主要归因于老产品生命周期的自然衰退。

上半年，完美世界新上线游戏《女神异闻录：夜幕魅影》和《一拳超人：世界》带来了一定的增量。其中《女神异闻录：夜幕魅影》尽管首月流水过亿，但利润贡献还需要时间逐步释放。

而从分业务来看，虽然移动游戏受到较大挑战，但端游的收入相对稳定。此外，完美世界在电竞领域的深耕也为公司带来了稳定的业绩贡献。同时，在AI等前沿技术的应用落地方面，上半年完美世界也取得了较大进展。

面对业绩挑战，完美世界正在努力应对，梳理调整、聚焦布局等一系列举措的落地，公司人员费用相应减少；同时，借助项目精细化管控、AI技术赋能，降本增效的效果也逐步显现。

上半年，完美世界研发费用9.51亿元。第二季度的费用率数据显示，公司在费用控制上取得了一定的进步，特别是在研发费用率方面，环比下降5.82个百分点，显示公司在优化费用结构，提高管理效率方面取得了一定成效。

分析人士指出，完美世界上半年经调整，第二季度环比扣非净利润有所增长，这是由于营运效率提升所带动，也显示出各项内部调整带来的阶段性负面影响正在减弱。

“目前，公司产品线梳理和人才梯队优化基本完成，后续包袱减轻，可以聚焦在更有盈利潜能的核心项目上，用时间换取发展空间。”

布局研发 聚焦核心项目寻增长

当下，高品质创新游戏在游戏行业中的地位越来越重要。《黑神话：悟空》这样的国产3A大作在全球获得成功。业内认为，未来具有潜力的游戏产品必然会吸引大批的创新游戏公司和资本。

面对激烈的市场竞争，破局没有秘诀和捷径。根据近年游戏行业竞争格局看，最终在竞争中捕捉到机遇的创新游戏公司有三个共同点：

一是选择了正确的方向，比如专注于某个具有潜力的游戏类型；二是在产品层面实现了差异化，例如独特的游戏机制、创新的故事情节或美术风格；三是高效地执行，确保游戏开发过程中的项目管理和资源分配得当。

这三点听起来平淡无奇，但真正能够做到的公司却寥寥无几。

今年7月，完美世界旗下开放世界RPG新游戏《异环》开启全球首曝，该产品将于PC端、移动端、主机端全平台登陆。在《异环》PV及实机演示视频中，一镜到底地向玩家展示了地图无缝衔接、超自然美术风格及载具改装驾驶等游戏内容，获得玩家广泛关注与认可，该游戏首周预约量即突破280万。

这款产品的推出，就贴合了上述游戏企业在当下行业“内卷”中的破局思路，因而受到业内认可和玩家强烈反响。

考虑到精品游戏的研发周期较长，研发难度在于既要满足玩家体验和游戏的可玩性，又要应对市场风险。

在当前的市场环境下，游戏厂商合理的商业化规划对于确保投入产出比的平衡至关重要。特别是需要重点关注高创新、高价值的项目，避免过度分散资源。同时要精细管理研发、生产和运营成本，确保资源的有效利用。

完美世界一直以来的研发底蕴受到外界的肯定。公司近年来对外释放的信号，是不甘于只当“MMO老厂”，而是要呈现坚持创新、抓住新用户群的进取形象。

从中报储备在研产品的布局看，完美世界并没有否定近年来“MMO+”与“卡牌+”两大核心赛道的战略，而是转而在提升研发效率、提升产品力方面继续下力气。

业内人士点评完美世界中报称，完美世界业绩回暖还需要时间，不过在行业竞争聚焦创新尤其是玩法和品质创新的当下，完美世界的研发能力与产品布局，还是为其保存着长期竞争力。“经过深刻反思和努力调整，完美世界未来有望更灵活地应对市场风险。”

根据中报，下半年，完美世界还有望上线《乖离性百万亚瑟王:环》《代号：野蛮人》《神魔大陆2》《诛仙世界》等游戏，同时推进《诛仙2》《代号Z》等项目的优化进程。

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