在国内以旧换新政策推动、海外出口数据向好的加持下,家电行业受到资本市场青睐。Wind数据显示,年初至今(截至10月29日收盘),家电ETF(SZ159996)涨幅跑赢大盘18个百分点。 资本市场看好的背后,是家电行业的稳健性。拿10月29日发布2024三季报的海尔智家来说,其营收2030亿元,同比增长2.2%;归母净利润151.5亿元,同比增长15.3%,继续在高基数下实现稳健增长。 除了利润的高增长外,海尔智家的盈利能力也在持续提升。从过去三年三季报看,海尔智家的净利率从6.31%提升到6.62%,再到今年的7.5%,同比提升了约0.8pct。 而盈利能力的提升,主要来自两个方面:一是数字化变革带来的持续降费提效,2024前三季度费率再优化0.8pct;二是三级品牌战略持续打开的增长空间。 数字化变革成果显著,费率再优化0.8pct 在数字经济快速发展的当下,要跟上时代的步伐,企业就必须进行变革。海尔智家也早就意识到这一点,近年来进行了全流程的数字化变革,构建了从研、产、供、销、服等领域全流程的数字化能力。 得益于数字化变革的持续推进,2024前三季度,海尔智家通过营销资源配置、物流配送及仓储运营等方面效率提升,使销售费用率较上年同期优化0.5pct;通过数字化工具应用、优化业务流程以及提升组织效率,使管理费用率较上年同期优化0.3pct。整体上,海尔智家2024前三季度销售管理费率优化了0.8pct。 而且海尔智家的费率优化不是一时的,比如在过去3年的9次财报中,海尔智家每个财报节点都在优化。也正是通过持续的数字化变革,海尔智家的降费提效才能不断进行,这也带动了海尔智家盈利能力再提升。 三级品牌战略开辟新空间,盈利能力再提升 除了数字化变革效果显著外,海尔智家三级品牌战略开辟的新空间,也带来了盈利能力的持续提升。 像行业本土化布局最全面的海尔智家,如今在海外进行高端创牌,实现了发达国家行业领跑,新兴市场高速增长。 为了持续夯实海外业务实现增长,海尔智家还在积极投入布局。一方面,加强本土化供应链建设。今年5月,海尔埃及生态园开园,助力海尔智家在埃及和中东非市场的增长与品牌引领;7月,海尔智家拟收购伊莱克斯南非热水器业务,有助于拓宽海尔冰箱、洗衣机等其他白电产品在南非市场的发展;8月,海尔智家在泰国春武里空调工业园举行奠基仪式,建成后将是中国品牌在泰国及东南亚地区最大的空调生产基地;9月,海尔埃及生态园二期项目奠基……这些全球供应链布局,将进一步帮助海尔智家拓展海外市场。 另一方面,开拓B端新增量市场。10月1日,海尔智家成功完成了对开利商用制冷的收购,使海尔智家将业务从家用制冷扩展到商用制冷市场,增强了其为工业、食品零售和冷藏存储领域提供全面制冷解决方案的能力。对此,国泰君安分析师分析认为,商用制冷领域在中国、印度等市场还具极大成长空间;同时,开利商用制冷核心市场位于欧洲,产能、渠道、研发资源价值较高,有利于海尔智家加强在欧洲市场渠道协同提升整体份额。 而在国内市场,高端品牌卡萨帝通过原创科技引领和品类创新,在连续8年TOP1基础上,Q3持续领跑高端市场。9月零售同比增幅19.1%。为了持续增长,卡萨帝在国内触点持续扩张,落地成都SKP等,深度触达精英圈层;在海外频频亮相德国IFA、米兰国际厨房家具展等国际展会,持续打动全球用户。 面对年轻用户的需求,Leader则聚焦年轻人的消费习惯和个性需求,布局与他们同频的交互方式、渠道,成为年轻人首选家电品牌,实现业绩的持续增长。财报显示,Leader的9月零售增长31%,Q3零售增长22%。 此外,海尔智家首创的场景品牌三翼鸟,通过聚焦智慧家电家居一体化进行了战略升级,依托定制、交付、智慧三大能力,实现了终端门店及用户日活的持续增长。截至2024年前三季度,三翼鸟已实现门店零售额86亿,同比增长10%;智家APP月活用户数达1000万,同比增幅超35%。 投资的信心来自于业绩。从海尔智家2024三季报可以看出,通过三级品牌战略和数字化变革,海尔智家的经营效率、增长空间不断提升,这也带动了其盈利能力的提升。随着这些战略布局的持续推进,海尔智家或将迎来更多发展可能。
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数字化提效!海尔智家费率再优化0.8pct,净
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