德国G20召开在即 中国和美国各换了一个说法

3月17日，2017年G20财长和央行行长会议将会在德国巴登举行，届时决定全球货币政策、财政政策的大佬们将汇聚一堂，或谈笑风生，或硝烟弥漫。

这次G20注定不平静，这是特朗普当选美国总统后的首次重要的全球性会议，也是美国新任财长努钦的国际舞台首秀，这两个人在过去两个月多次占据媒体头条，原因主要在于两个问题：汇率和贸易。

回顾过去一年，上海、成都、杭州G20会议上各国央行行长和财长的表态，其中许多在今年都有了变化，中国和美国分别对两件事情“改口”了，而这两件事恰巧关于汇率和贸易。

中国：货币政策转向

去年2月，央行行长周小川在G20会场向媒体记者们表示，中国货币政策仍有空间和工具。而当天发布的新闻稿中，央行将中国的货币政策形容为“稳健略偏宽松的状态”。从“略偏宽松”的修饰语可以看出，央行彼时有放松货币政策的趋向，市场甚至一度猜测将会降息、降准。

然而今年，情况发生了变化。两会期间发布的《政府工作报告》中明确提出，中国继续实施稳健的货币政策。而在央行记者会上，周小川也进一步表示，我们的货币政策是稳健中性。“中性”一词表明了中国或许在未来会进一步收紧货币政策。

一松一紧，不难看出时隔一年后央行的态度转变。再加上今年以来央行的一系列举措，包括直接上调公开市场操作利率、连续多日暂停逆回购等等，这种趋向更加明显化。

货币政策稳健中性，而财政政策则保持积极和再加码，这一场景让人似曾相识：美联储加息预期渐强，特朗普叫嚣扩大基建投资等在内的财政刺激计划，还有边境税等多项政策。全球经济对货币政策刺激的依赖开始减弱，相反开始更加重视财政政策的使用。

这一转向将会使人民币汇率在未来一段时间内保持相对稳定的状态，这直接驳斥了特朗普的“汇率操纵国”之说。根据最新公布的中国贸易数据，2017年2月，中国3年来首次出现贸易逆差，靠进出口拉动的这架马车显得动力不足，未来或许也需要像美国一样，加大对基建的投入。

即将到来的G20会议上，努钦据称将向外界传递一个明确信息：美国不会容忍任何国家利用本币贬值来谋取贸易优势。作为被美国“指责”的重点对象，中国和德国相比不会就此作罢，届时会场上关于汇率问题，一定会掀起一阵不小的波澜。

美国：贸易保护主义

去年7月，在中国成都发表的公报中，二十国集团要求各成员国抵御“各种形式的保护主义”，但从特朗普政府近来的一系列举动来看，“抵御贸易保护主义”的说法或将在这次G20上遭遇挫折。

据彭博社报道，美国将要求在公报中插入“公平和平等贸易”的表述，以此体现特朗普支持的内向型贸易政策。可以想象，“抵御贸易保护主义”将成为美国新政府力图铲除的内容，努钦也不会赞同这种说法。

面对特朗普的贸易保护主义倾向，欧盟各国开始“抱团”反击。他们准备了一份立场意向书，在其中写道：“我们将遵守我们的承诺，维护全球经济开放，并抵御贸易保护主义，维护全球经济合作”。

欧洲央行行长德拉吉带头表示，二十国集团领导人应坚持他们的承诺，避免货币战争，鼓励自由贸易。“这的确是相当重要的，这样的声明是过去20年或更长时间伴随世界经济增长的稳定支柱，”他说。　

从这个角度看，“新仇”加上“旧恨”之下，G20会场上又新添了一场硝烟弥漫的争论。